曾淵滄專欄：美元大貶值 禍延子孫十代

恐 慌 再 加 上 恐 慌 ， 美 國 第 ５ 大 投 資 銀 行 貝 爾 斯 登 出 現 財 務 危 機 ， 導 致 美 國 股 市 於 上周 五 急 瀉 ， 道 指 一 度 跌 300 點 ， 後 來 美 國 聯 邦 儲 備 局 決 定 出 手 相 救 ， 注 資 入 貝 爾 斯登 ， 最 後 道 指 以 下 跌 近 200 點 收 市 。

明 日 美 國 聯 儲 局 開 會 議 息 ， 大 幅 減 息 已 是 必 然 的 事 。 現 在 我 們 猜 測 的 只 是 明 日 聯 邦基 金 利 率 會 減 0.75% 或 是 減 1% ？ 我 相 信 美 元 利 率 在 今 年 內 必 定 會 再 度 減 至 1% 回 到 2003 年 的 水 平 。 2003 年 ， 格 林 斯 潘 將 利 率 減 至 1% ， 導 致 銀 行 錢 太 多 ， 到 處 找 人借 ， 一 大 批 沒 有 還 錢 能 力 的 人 就 因 此 變 成 房 屋 的 業 主 ， 這 就 是 次 按 的 起 源 。 今 年 是美 國 總 統 選 舉 年 ， 為 了 協 助 共 和 黨 選 總 統 ， 伯 南 克 別 無 他 選 ， 只 好 減 息 ， 只 好 不 斷地 注 資 入 銀 行 。 美 國 更 有 政 客 建 議 ， 不 如 讓 美 國 政 府 買 起 所 有 的 次 按 合 約 ， 一 筆 勾銷 所 有 的 貸 款 ， 則 天 就 亮 了 。 當 然 ， 天 亮 的 代 價 是 美 元 更 進 一 步 貶 值 ， 最 終 失 去 國際 貿 易 結 算 貨 幣 的 地 位 ， 全 球 中 央 銀 行 不 再 以 美 元 為 儲 備 。

今 日 ， 美 國 可 以 在 全 球 駐 軍 ， 美 國 的 國 防 開 支 驚 人 ， 錢 從 那 來 ？ 是 借 來 的 ， 是 世界 各 國 的 中 央 銀 行 借 出 來 的 ， 如 果 世 界 各 國 的 中 央 銀 行 不 再 買 美 國 政 府 國 庫 債 券 ，美 軍 就 沒 人 養 ， 美 國 這 個 世 界 第 一 強 國 的 地 位 就 會 開 始 動 搖 。 政 客 們 為 了 選 票 ， 貽禍 子 孫 十 代 。

中 石 化 跌 穿 8 月 17 日 低 位

美 元 貶 值 ， 以 美 元 結 算 的 商 品 價 格 飛 升 ， 石 油 價 格 一 升 再 升 ， 中 石 化 （ 386 ） 叫 苦連 天 。 中 石 化 的 主 業 是 提 煉 石 油 、 出 售 汽 油 ， 可 是 ， 內 地 通 脹 率 高 漲 ， 為 了 緩 和 通脹 ， 國 家 決 定 以 行 政 命 令 來 控 制 汽 油 價 格 ， 汽 油 價 格 被 人 為 地 壓 低 。 這 麼 一 來 ， 中石 化 提 煉 石 油 為 汽 油 的 業 務 則 是 煉 一 桶 虧 一 桶 ， 生 意 做 得 越 大 ， 虧 損 越 嚴 重 。 市 場已 經 傳 出 中 石 化 業 績 將 見 紅 的 消 息 ， 儘 管 中 石 化 高 層 不 斷 闢 謠 ， 中 石 化 股 價 依 然 大幅 下 跌 ， 上 周 五 中 石 化 收 市 僅 6.68 元 ， 創 出 8 個 月 新 低 價 ， 那 是 2007 年 8 月 17 日 以 來 的 最 低 價 。

8 月 17 日 那 一 天 ， 指 跌 至 19386 點 後 才 奇 地 回 升 ， 隔 天 ， 港 股 直 通 車 的 消 息 正式 公 佈 ， 之 後 ， 指 就 進 入 瘋 狂 上 升 期 ， 一 路 升 至 10 月 30 日 的 31958 點 ， 然 後 是溫 總 的 談 話 才 結 束 了 這 場 大 牛 市 。但 是 至 今 為 止 ， 指 依 然 沒 有 跌 破 8 月 17 日 的 低點 ， 即 19386 點 ， 這 說 明 香 港 投 資 者 依 然 對 港 股 直 通 車 抱 有 一 定 的 憧 憬 。 可 憐 中 石化 現 價 連 港 股 直 通 車 的 憧 憬 也 沒 有 了 ， 以 收 市 價 計 算 每 股 6.68 元 的 中 石 化 是 比 2007 年 8 月 17 日 的 收 市 價 更 低 ， 當 日 的 收 市 價 為 6.93 元 。